20개 종목을 갖고 있으면 충분히 분산된 것처럼 느껴집니다. 하지만 20개 모두가 같은 방향으로 움직이는 종목이라면 사실상 분산이 아닙니다. 종목 수와 분산 효과의 관계를 정확히 이해해봅니다.
같은 방향으로 움직이는 종목은 분산이 아니다
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍, 원익IPS 등 반도체 관련주를 20개 담아도 반도체 업황이 나빠지면 모두 같이 하락합니다. 이것은 20개 종목을 보유했지만 반도체 업종 1개에 집중 투자한 것과 같습니다. 진정한 분산은 종목 수가 아니라 각 종목의 움직임이 서로 독립적이어야 합니다.
상관관계로 분산을 측정한다
포트폴리오의 분산 효과는 종목들 간의 상관관계로 측정됩니다. 상관관계가 높으면(1에 가까울수록) 같은 방향으로 움직여 분산 효과가 없습니다. 상관관계가 낮거나 음수면(-1에 가까울수록) 서로 반대 방향으로 움직여 분산 효과가 극대화됩니다.
실용적인 분산 체크 방법
내 포트폴리오의 종목들이 시장 급락 시 모두 같이 빠진다면 분산이 부족한 것입니다. 경기 하락기에 방어적인 특성을 가진 종목(필수소비재, 의약품), 금리 변화에 반대 방향으로 움직이는 자산(채권), 인플레이션 헤지 자산(원자재, 부동산)을 조합하면 실질적인 분산이 됩니다.
마무리
분산 투자의 핵심은 종목 수가 아니라 상관관계입니다. 내 포트폴리오의 각 자산이 어떤 상황에서 오르고 내리는지를 이해하면 진짜 분산을 구현할 수 있습니다.